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建材水泥价格震荡走低符合季节规律

发布时间:2019-08-16 17:23:02

建材:水泥价格震荡走低 符合季节规律 2012-02-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

节后水泥价格震荡走低在预期之内,符合季节性规律本周全国水泥市场价格整体以平稳为主,下游需求较上周相比略有放量,主要来自农村市场,重点工程与房地产项目仍未启动;大部分企业库存在80%,三线城市以及农村销售占比较大的企业库存略有下降,在60%以上。

铜陵价格下调20- 0元/吨,主要原因有三:一是本地水泥价格较高,周边水泥进入量增加;二是市场需求启动在即,下游预期价格回落;三是前期熟料价格下跌。

广西贵港、柳州等地区价格回落20- 0元/吨,主要由于上周广西部分区域价格走低,带动其他地区下滑。我们判断,贵港价格调整会对广东珠三角市场造成压力。

江苏徐州地区低标号价格上调15元/吨,由于春节前期价格下调幅度较大,节后随着农村市场需求启动,价格小幅上调。

整体来看,春节过后水泥市场价格震荡走低在预期之内,符合季节性规律。目前东北、西北以及华北地区受天气情况影响,仍处于淡季;华南、华中、华东农村市场需求开始启动,而重点工程、商品房地产以及保障房项目受资金短缺影响,启动缓慢。

11年全国新增熟料产能2.02亿吨,华北和西北新增产能冲击大据中国水泥协会初步统计,2011年全国新增设计熟料产能2.02亿吨。其中:华北4219.10万吨,占2010年当地新型干法设计水泥熟料产能 0%;东北542.50万吨,占7%;华东460 .50万吨,占12%;中南 245.70万吨,占11%;西南4792.60万吨,占24%;西北274 .50万吨,占26%。

由上述数据可以看出,东北地区新增产能冲击最小,华北和西北地区产能冲击较严重,尤其西北地区未来产能释放仍然较大,新增产能消化的压力较大。

二月份水泥股表现主要取决于政策层面,长期仍有上涨空间过去的一周里,水泥指数上涨 .9 %,同期上证指数上涨0.9 %,行业跑赢大盘,主要是市场预期改善带来的超跌反弹。由于二月份大部分时间水泥企业处于停窑检修状态,受春节以及天气因素影响,大部分工程处于停工状态,因此行业基本面不会出现较大变化,水泥股走势主要取决于政策刺激因素。未来,随着行业供需关系的改善和集中度的提高,水泥企业的盈利能力未来仍有提升空间,进而带来股价的提升。目前水泥股仍处于超跌状态,估值处于底部,但由于系统风险仍未完全释放,短期仍有下行风险,待市场系统风险释放及估值再次确认后,方可介入。

重点推荐:有望进行估值修复的海螺水泥、江西水泥、巢东股份,区域市场维持在高位的亚泰集团。

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